|- Цветы и растения
- Аквариум и рыбы
- Для работы
- Для сайта
- Для обучения
- Почтовые индексы Украины
- Всяко-разно
- Электронные библиотеки
- Реестры Украины
- Старинные книги о пивоварении
- Словарь старославянских слов
- Все романы Пелевина
- 50 книг для детей
- Стругацкие, сочинения в 33 томах
- Записи Леонардо да Винчи
- Биология поведения человека
Главная  Инвестиции Книги Інвестування - Пересада А.А. |
Інвестування - Пересада А.А.
3.2.3. Визначення грошових потоків на основі прогнозних фінансових звітів
У більшості випадків потреба в оборотному капіталі може бути розрахована на основі інформації, наведеної у балансі. Визначаються вартість запасів і дебіторська заборгованість (тобто товари
| Рік | 0 | 1 | 2 | 3 |
|
З балансу | |||||
Інвестиції | –60 000 |
|
|
|
|
Запаси | 0 | 40 000 | 50 000 | 55 000 |
|
Дебіторська заборгованість | 0 | 20 000 | 24 000 | 28 000 |
|
Кредиторська заборгованість | 0 | 30 000 | 36 000 | 42 000 |
|
Із звіту про прибутки і збитки | |||||
Доходи | 0 | 200 000 | 240 000 | 280 000 |
|
Прибуток від виробничої діяльності | 0 | 30 00 | 48 000 | 60 000 |
|
Амортизація (рівномірна) | 0 | – 20 000 | – 20 000 | – 20 000 |
|
Відсоткові платежі | 0 | – 5 000 | – 4 000 | – 3 000 |
|
Податки (33 %) | 0 | – 1 650 | – 7 920 | – 12 210 |
|
Чистий прибуток |
| 3 350 | 16 080 | 24 790 |
|
Дивіденди | 0 | 0 | – 1 000 | – 1 500 |
|
Нерозподілений прибуток |
| 3 350 | 18 430 | 41 720 |
|
Додатково: |
|
|
|
|
|
Амортизація, відсоткові платежі та дивіденди | 0 | 25 000 | 25 000 | 24 500 |
|
Відстрочені податкові платежі*1 | 0 | 1 650 | 6 270 | 4 920 | – 12 210 |
Додаткові інвестиції | – 60 000 |
|
|
|
|
Додаткові зміни в оборотному капіталі*2 |
| – 30 000 | – 8 000 | – 3 000 | 41 000 |
Грошові потоки | – 60 000 | – 3 350 | 23 270 | 26 420 | 28 790 |
*1: {Показує різницю між сумою податків, яку необхідно заплатити за рік, і тією сумою податків, яка дійсно сплачується наступного року. Таким чином, у другому році сплачується податок на прибуток першого року (1 650 грн.), а не податок на прибуток другого року (7 920 грн.); різниця враховується додатково (7 920 – 1 650 = 62 700)}
*2: {Додає до початкового оборотного капіталу витрати у першому році (запаси плюс дебіторська заборгованість мінус кредиторська заборгованість), а потім усі інші зміни в оборотному капіталі. Додається зменшення оборотного капіталу до грошового потоку у третьому році реалізації інвестиційного проекту. Ці кошти вивільняються по завершенні інвестиційного проекту.}
були реалізовані, але гроші не були отримані, оскільки клієнти взяли їх у кредит) мінус кредиторська заборгованість (тобто, коли матеріали отримуються від постачальників у кредит і за них ще не розрахувалися). Ймовірно, що при зростанні обсягів реалізації протягом життєвого циклу інвестиційного проекту будуть збільшуватися додаткові щорічні витрати на оборотний капітал. Причина полягає в тому, що значення співвідношення між сумами, які потрібно заплатити, і сумами, які мають надійти, залишається відносно постійним. За відсутності інформації щодо цих компонентів припустимо як наближене значення при розрахунку оборотного капіталу брати різницю між величиною поточних активів і величиною поточних пасивів. У наведеному нижче прикладі продемонстровано методику розрахунку грошових потоків на основі даних прогнозних звіту про прибутки і збитки і балансу.
Created/Updated: 25.05.2018